Versicherer gehen bei der Kapitalanlage auf Nummer sicher

by | May 22, 2018 | Investieren

Studie von Goldman Sachs Asset Management

Goldman Sachs hat in einer globalen Studie Versicherungsunternehmen zur aktuellen Perspektive im Asset Management befragt. Demnach planen 17 Prozent der befragten Unternehmen ihr Portfolio risikoärmer aufzustellen, statt das Risiko zu erhöhen. Im Vergleich zum Vorjahr entspricht das einem Anstieg von 7 Prozentpunkten. Investments in Kommunalkredite stoßen in diesem Zusammenhang auf gesteigertes Interesse.

An der Studie haben über 300 Versicherungsmanager teilgenommen. Diese verantworten insgesamt ein Bilanzvermögen von mehr als zehn Billionen US-Dollar beziehungsweise mehr als ein Drittel aller Investments in der Assekuranz. Kernaussage der Befragung: Erstmals seit einem Jahr sollen die Risiken der Kapitalanlage verringert werden. Das gilt insbesondere für Kreditrisiken. So konzentrieren sich die Versicherer aufgrund des sich verändernden wirtschaftlichen Umfelds wieder mehr darauf, ihre Portfolios abzusichern. Kommunalkredite, die als hochgradig sichere Assetklasse gelten, könnten daher künftig eine wichtigere Rolle in den Investmentportfolios einnehmen.

Kommunalkredite als sichere Assetklasse

Bei Kommunalkrediten handelt es sich um Kreditleistungen aller Fristigkeiten, die von öffentlich-rechtlichen Körperschaften in Anspruch genommen werden. In der Schweiz und Deutschland gehören dazu sowohl kurzfristige Darlehen zur Aufrechterhaltung der Zahlungsbereitschaft als auch Investitionskredite zur Finanzierung langfristiger Projekte. In anderen Ländern, wie zum Beispiel Österreich oder Frankreich, werden Kommunalkredite typischerweise zur Finanzierung von Investitionen aufgenommen.

Kommunen sind grundsätzlich sichere Kreditnehmer für institutionelle Investoren. Zum einen ist in OECD-Ländern bisher keine bzw. eine privilegierte Eigenkapitalunterlegung für Kommunalkredite vorgesehen. Zum anderen sind öffentlich-rechtliche Körperschaften bekannt als sehr sichere Schuldner, in Deutschland beispielsweise sind sie per Gesetz insolvenzunfähig.

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