Comment se financent les communes suisse? Quels sont les types de financement privilégiés et les durées les plus attractives? Comment le comportement en matière de financement a-t-il changé ? La Haute école spécialisée de Lucerne a voulu répondre à ces questions et a mené une étude approfondie sur le sujet. Vous trouverez les réponses dans notre série d’article en trois parties.
Pour la sixième fois, la Haute école spécialisée de Lucerne a présenté en août 2020 les résultats d’une étude sur le financement des communes suisses de taille moyenne. L’étude est basée sur les données de 238 communes avec un volume de crédit total de CHF 6.2 milliards.
Les principaux résultats de l’étude en un coup d’oeil:
- Les communes contractent principalement des emprunts à long terme
- Les prêts à intérêt fixe dominent avec une part de 89%
- Les banques restent les principaux partenaires financiers, mais les caisses de pension et les investisseurs institutionnels rattrapent leur retard
- Le volume des emprunts à court terme a de nouveau diminué
- Les taux d’intérêt moyens ont encore baissé.
L’étude montre que le marché est constamment en mouvement – mais les variations sont souvent de petite ampleur. Examinons de plus près les types de financement.
Les emprunts à taux fixe restent la forme de financement la plus attrayante pour les communes suisses. Ils dominent clairement avec une part de 89% du volume total des emprunts, et par rapport à l’étude de 2016, ont encore augmenté de 5%.
Le taux d’intérêt moyen sur les emprunts est de 0.74% contre 1.2%, il y a trois ans. Les effets du niveau extrêmement bas des taux d’intérêt sur le financement des communes sont expliqués en détail par le professeur Dr. Christoph Lengwiler, responsable de l’étude :
Interview de Prof. Dr. Lengwiler
Évolution des taux d’intérêt
« Le faible niveau des taux d’intérêt a eu un effet positif sur le financement des communes. Ces dernières années, le taux d’intérêt moyen sur les emprunts des communes a diminué d’année en année. Cela signifie que les communes peuvent se refinancer à un coût beaucoup plus bas pour le même volume de financement. En d’autres termes, les communes ont pu souscrire à davantage de crédits pour le même coût de financement. Une autre possibilité d’optimisation est l’utilisation des taux d’intérêt négatifs pour les emprunts à court terme. Les communes disposant d’un bon rating réussissent à obtenir des emprunts à court terme à des taux d’intérêt négatifs. Il est possible de gagner de l’argent en empruntant à court terme. Cette situation ne devrait pas changer dans les prochains mois. Cela serait très avantageux pour les communes. Mais pour une prévision à moyen ou long terme, il faut d’abord attendre de voir comment les choses évoluent. » Dr. Christophe Lengwiler, responsable de l’étude.
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Et la Suisse romande?
Pour la première fois, les communes romandes ont également été incluses dans cette étude ce qui a eu pour effet l’augmentation de 30% de volume de crédit par rapport à l’étude de 2016 et une plus grande diversité. Toutefois, aucune conclusion locale n’a pu être tirée. Les principales différences se situent entre les différentes communes. Peu importe que vous soyez dans le canton de Zurich, dans le canton de Vaud ou à Saint-Gall, la situation financière des différentes communes est tout simplement différente. Par conséquent, il n’y a pas de différences régionales en matière de financement.
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Les durées: plus elles sont longues, mieux c’est
Il est également intéressant d’examiner les conditions de crédit : plus de la moitié des emprunts ont une durée de 10 ans ou plus. Une autre tendance qui s’est poursuivie de manière constante depuis la première étude.
Mais qui sont les partenaires financiers que les communes préfèrent ? À quelle fréquence utilisent-elles les plateforme de financement digitale pour leur demande d’emprunt ? C’est le sujet de la deuxième partie de notre série d’article sur le financement des communes en Suisse.
Détails de l’étude et participants
En 2003, l’Institut des services financiers de Zoug (IFZ) de la Haute école spécialisée de Lucerne, sous la direction du Prof. Dr. Christoph Lengwiler, a pour la première fois sondé le marché sur le financement des communes de taille moyenne en Suisse. Depuis lors, l’étude a été réalisée six fois, la dernière fois en fin d’année 2019, en se concentrant sur les communes de 4’000 à 30’000 habitants. Au total, 470 communes ont été interrogées dans la dernière étude et 238 d’entre elles ont fourni leurs données, ce qui représente environ 11% de toutes les communes suisses. Avec un taux de participation de 50.6%, l’étude peut être considérée comme largement représentative.
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